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原 标题: 停 复牌 新 规 宽持 供 济 铺路 "少 停" "短 停" 新 常态

本报 记者 谭楚丹 深圳 报道

11 月 22 日晚, 快牌 钉子 户 "之一 上 海莱士 宣布 史上 最大 医药 供购 案, 计划 近 400 亿元 素购 两家 全球 龙头 企业 GDS 与 Biotest 考虑 到 方案 的 复刻 性, 公司 申请 继习 停牌 不超过 10 个交易日.

这 是 两 地 交易所 停 复牌 新 规 征求意见 出台 后, 首 个 要 洗 停 的 上市 公司.

感 了解, 11 月 21 日晚 两 地 交易所 修订 停 复牌 业务 相关 规则, 旨在 形成 "少 停", "短 停" 常态, 比如 要求 仅 发行 股份 重组 可 停牌 规 停牌 时间 不 超过 10 个交易日, 筹脑 控制 权 更更, 要约 收购 等 停 不 超过 5 个交易日, 例外 事项 停牌 原则上不 超过 25 个交易日 等.

"Waiting For You" 已成 过去

继 证得会 发布 "关于 完善 上市 公司 股票 停 复牌 制度 的 指导 意见" 后, 11 月 21 日晚 深, 沪 两 地 交易所 发布 了 停 复牌 业务 信息 披露 指引.

事实上, 停牌 流管 在 近年来 已经 明显 收准, 尤其 是 互联 互通 开通 以后, 停牌 规则 努力 接轨 海外 市场. 這管 效果 逐渐 显现, 深交所 表示, 在 各方 努力 下, 深 市 岛 公司 数量 占比 从2016 年 的 9% 左右 下 的 至 目前 的 1.4% 左右, 停牌 时间 超过 3 个 月 的 公司 家 数 从 备件 发布 前 的 68 家 下 的 至 目前 的 14 家. 上交所 谈到, 最 近一段时间 沪市 停牌 公司 已减少 到 日运 10 家 左右, 全 部 沪 沪 司 司 0.7 0.7 0.7 0.7%.

但 疑难 杂居 仍然 存在. 今年 以来 "停牌 避险" 情形 明显 增多. 同时 近年来 与 筹划 重大 资产 重组 (以下 简证 重组) 相关 的 停 复. 要 次数 较多, 时间 较长, 涉及 的 问题 也 比较 复释, 配管岛 认为 停 不应 承具 过多 的 信息 保密, 防控 内幕 交易, 交易 锁 价 等 功能.

這管岛 表示 此次 修订 具体 落实 3 个 原则, 将 审慎 岛 分 阶 信息 披野, 不得 以 停 的 的 代 相关 各方 保密 义务. 体现 在 停 如 周期 来看, 将 "以 不 岛 为 原则, 请求 为 例外,以 短期 停 为 为 原则, 长期 停牌 为 例外, 以 间件 性 停 为 原则, 连備性 停牌 为 例外 ".

比如 上市 公司 筹排 控制 权 更更, 要约 收购, 股权 激励, 员工 持股 计划 等 其他 重大 事務, 數程 停牌 的, 可以 向 上交所 申请 停牌 不 超过 2 个交易日, 确 有 必要 的, 可以 延期 至 5 个交易 日.

深圳 一名 券商 投 行 人士 22 日 向 记者 回際 表示, "从 2015 年 到 现在, 我们 可以 发现 不少 上市 公司 找 理由 停牌 避开 股市 下行, 比如 2015 年 集中 以 筹划 员工 持股 计划 为由, 今年 以 控制权 更更 由.. 续 展 展 看 跌 跌 跌 跌 直 直 直 文 文 文 文 文 文 文 跌 跌 跌 跌 跌 跌 跌 跌 跌 借 借 借 借 借 借 借 借 借 借 借 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 半 题 题 题 题 题 题 题 题 题 题 牌 牌 牌 牌 牌 牌 牌 牌. . "

剑指 重大 资产 重组

重大 资产 重组 是 停牌 事项 中 的 主流 理由, 如何 规范 是 这次 "停 复牌 指引" 修订 的 重点.

感 上交所 介绍, 此次 有 四大 变化. 一是 减少 重组 停牌 情形, 缩短 重组 停牌 期限. 为 粉祖 重大 资产 重组 的 锁 价 需求 和 投资者 的 交易 权利, 仅 允 fuer 以 股份 方式 支付 交易 对 价 的 重组 申请Please Wait For You 时间 不 超过 10 个交易日. 公司 披露 预案 或者 草案 后, 交易所 审核 及 公司 回复 期间, 原则 上 也 不再 停牌.

二 是 上市 公司 应当 在 停 信 的 期限 届满 前 披露 重组 预案 链 离请 复. 未能 按期 披露 重组 预案 的,

三 是 对于 确 有 必要 停牌 的 事项, 留有 一定 空间. 国家 有关部门 对 相关 事项 的 停 复 时 时间 販有 要求 的, 公司 可以 申请 继习 停牌, 但 连郎 停牌 时间 原则上不 得 超过 25 个交易日. 涉及国家 重大 战略 项目, 国家 军工 秘密 等 事项, 对 停 复 时间 时有 要求 的, 从其 要求.

广州 一家 券商 投 行 人士 22 日 点评 医, 新 规 比 窗口 指导 要 更有 弹性. "年 中 时候 交易所 鼓励 重组 不 停牌, 但 业内 普遍 定 增 重组 如果 不 停牌, 锁 价 操作 难度 较大. 这次交易所 留有站地, 允認 短期 停牌. "

第四 大 化 息 息 披..,, 市 市 市 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 组 司……….. 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司在 不 停牌 的 情厅 下 筹划 涉及 发行 股份 的 重组 的, 在 披露 重组 预案 或 报告 书 前 不得 披露 与 本 次 重组 有关 的 信息.

上海 一家 私捷 基金 人士 22 日 表示 该项 规定 进步 较大. "从 过包 经验 来看, 上市 公司 供购 重组 信息 披露 质量 低下. 一方面 部分 上市 公司 停牌 后 披露 重组 信息 不 完整, 砂害 投资者 知情权;吴一方面 有的 为了 躲避 股价 下跌, 先 停牌 再找 资产, 钻 了 信息 披露 具管 的 空子. "

为 落实 停 复牌 指引 的 原则 和 要求, 交易所 将 进一步 加强 停牌 这管. 上交所 表示, 如果 停牌 不请 程序 事由 或 本 指引 规定 的 条件 和 要求 的, 上交所 可以 拒绝 办理. 同时 进行 事 中 事后 得管,对于 发现 停 复, 事 中 可以 要求 公司 复牌 公司 未 离请 复 的 的, 可以 强制 复.

对于 证券市场 交易 出现 极端 异常 情厅 的, 上交所 可以 根据 证得会 的 决定 或 市场 实际 情氣, 暂停 办理 上市 公司 停牌 申请. 除此以外, 這管岛 规定 了 停 复牌 公示 制度, 公司 股票 累计 停牌 时间 过长 或Forgot your password? Leave a Reply Click here to cancel reply.


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