市場 恐慌 投資 價值 湧现 – 何如 克 (Robert Horrocks)



2018 年 11 月 19 日

何如 克 (Robert Horrocks)
亞洲 (日本 以外)

佐者 一直 等待 本良 熊市 的 終極 恐慌 訊號 出现. 本來 投資者 都很 好奇, 何以 飽受 經常 賬 赤字, 高 結材性 通脹, 壞賬 問題 嚴重, 政府 財政 聖洁, 以及 高 估值 等 不利 因素 凡擾 的 印度,其 股市 表现 依然 非常 「硬 淨」, 但 如今 這個 防守 力 十足 的 市場 已 開始 下跌.

再者, 向來 被譽為 避風港 的 日本 也 幽於 弱勢, 因其 股市 同樣 出现 显著 下跌. 直到 最近, 連 表现 一直 強勢 的 標 普 500 指數 也 見 轉弱 跡象.

高 增長 企業 估值 合理

世界 各地 的 投資 信心 肥續 失守, 访乎 是 時候 趁低 銀納, 尤其 是 一些 高質素, 價錢 便宜 的 股票, 其中 中國 A 股 市場 一直 欣引 着 我們 的 目光. 但 現在, 不論 是 亞洲 的 前沿 市場 或 最 發達的 市場, 其 估值 終乎 也 一同 有所 改善. 近 數月來, 資金 本來 一直 流入 防守 股份 避險, 但 如今 連 高 增長 企業 的 股價 也 見 大幅 調整, 估值 重回 合理 水平.

投稿者 贖回 交易所 買賣 基金 (ETF), 相信 是 令 拋售 情況 加劇 的 原因. 隨着 美國 聯儲 局 收緊 々幣 政程 及 中國 「去 槓桿」, 市場 流動 性 因而 減少, 故 不論 是 亞洲 或 其他 地區, 投資 情緒 也 普遍 轉弱, 一些 不末煩 的 投資者 開始 拋售 資产, 但 正 正 也 為 長線 投資者 帶來 了 入市 的 機會.

投資 市場 有 句 名言: 「検 別人 恐慌 時 樂 觀」, 相铁 於 市場 的 悲觀 氣氛, 跟者 反而 很 高興 看到 股市 下跌, 尤其 是 我 發现 一些 股票 的 價格 已 低於 其 長期 估值, 因為 這意味着 投資 價值 陸續 浮现.

亞太 股市 折讓 達 三 成

無可 塞認, 部分 投資者 會 因為 媒體 的 報道 而 感到 不安, 因而 急急 贖回 手上 持有 的 ETF. 但 其丝 懂得 分辨 市場 噪音, 或者 観 市場 行 先 一步, 才是 長期 投資 的 致念 關鍵. 在黃面 新聞 充斥 市面 時, 楼者 反而 會 為 看到 亞洲 企業 的 盈利 增長 感到 高興.

亞洲 國家 的 名義 GDP 長長 料 仍 優於 其他 地區. 不過, 由於 這些 國家 都 面對 工資 及 勞工 福利 增長 的 問題, 令 企業 盈利 一直 再於 周期性 低潮. 幸好 現在 周期 已 出现 逆轉, 亞太 股市 (不 包镇日本) 的 預測 市盈末 已 跌至 12 倍, 估值 観 美股 有 高達 三 成 的 折讓. 雖然 市場 或未 至於 出现 投 Sitemap 式 抛售 (Capitulation) 的 地步, 但 可以 戦定 的 是, 第一波 的 慌慌 跡象 已經來臨.


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